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类衰退期政策往往偏松，重视地产。以政策宽松为界，衰退后期受益于政策宽松的行业表现更优，往后看政策宽松的方向在哪里？面对经济下行，7、10月召开的两次政治局会议已经释放了政策微调信号，7月31日中央政治局会议提出当前经济运行稳中有变，做好“六稳”，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，10月31日中央政治局会议进一步提出“经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多、长期积累的风险隐患有所暴露”。这期间包括基建以及民企纾困等政策密集出台，往后看减税降负等其他宽松政策也将根据经济形势适时推进。但预计受制于明年出口下滑和国内地产开工投资减速，经济下行压力还是不小，这种情形下地产政策是一个备选项，“房住不炒”的大背景下地产政策预计不会大调，但10月政治局会议较7月相比未提及房地产，所以明年不排除地产政策微调的可能。对比历史，2008、2012、2016年三次经济下行压力加大时，地产政策都出现宽松，这其中2012年地产政策微调的参考价值更大。2008年为应对金融危机，08年10月房贷款利率的下限扩大为基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20%，以刺激房产需求。2011年下半年经济下行压力显现，11年底货币政策开始宽松，12年虽未出现国务院级别的地产政策放松，但多个地方城市楼市政策出现微调，包括首套房贷利率较基准利率下浮、公积金政策松绑、放宽贷款额度等。另外经过前期市场下跌，12年初房地产PB（LF）降至1.84倍，处于历史自下而上9%分位，政策微调叠加估值低位，12年房地产指数上涨35.0%，远超同期上证综指的3.2%。2015年下半年经济下行压力再次加大，16年2月2日央行出台政策降低买房首付比例，2月19日财政部发文降低个人购买家庭住房契税，以鼓励地产销售。对比前三次放松，19年上半年宏观背景及地产政策可能与12年更相近，经济面临较大下行压力，16年9月多地出台密集地产调控政策后也再无宽松，而在“房住不炒”的大背景下，虽然全面宽松的可能不大，但不排除政策局部宽松的可能。从基本面看地产行业预售制度将使得2019年业绩相对稳定，行业分析师预计18/19年地产净利润同比增速分别为23%/8%。目前（2018/12/18）PB（LF）估值1.39倍，处于历史自下而上3%分位，若政策微调则地产有望迎来投资机会。

陈金虎说，规模大、利润好的制造业企业首选上海主板，技术尖端、发展迅速的企业冲击上海科创板，行业有特色、技术有亮点的企业适合中小板、创业板，业绩规模、融资需求都不大的企业可以考虑新三板精选层。此外，要积极探索中概股回归、分拆上市等途径，推动境外上市公司、上市公司子公司、外商投资企业在境内上市。

湖南拉力车队雷海林/郝朋获得国家两驱组的第二、S4级别的第一，他的队友黄茂贵/胡速在S4级别第二位，奥帕拉力车队王琛/陈大佩排在第三。雷海林表示今天的比赛进行得比较顺利，因赛车较为轻盈，自己也完成了一次出色的飞跳，希望本次比赛能够夺得国家两驱组第一。

主营业务细分来看，主要为四大部分：第一，烟叶产品进口业务。公司从全球，诸如巴西、美国、阿根廷等地，采购烟叶类产品，并最终向中国烟草制造商转售。当然，进口的烟叶类产品主要还是高端烟叶，卷烟生产企业通常将国内种植的烟叶与进口烟叶混合使用，用于制造中高档卷烟以提升口感。毕竟，烟民吸烟也需要消费升级。该板块业务是公司营收的大头，2015-2017年，其营收分别为51.9亿港元、40.63亿港元、54.87亿港元，分别占同期总收入的68.1%、64.4%、70.3%。

新京报记者赵毅波责任编辑：赵明为啥想不开啊。。。。。。这位美少女，大家还记得吗？艾媞博柯娃·莎宾娜（Altynbekova Sabina），哈萨克斯坦排球运动员一枚。2014年7月16日的亚洲杯青年女子排球赛上，大家一眼就捕捉到了这位排球宝贝~

这也意味着，创梦天地的豪华“股东团”再添新成员。在此之前，腾讯已经是创梦天地的第一大机构股东，持股比例达到20.65%。创梦天地创始人、CEO陈湘宇告诉记者，他更看重的是，索尼、京东这些战略投资者经过长时间的尽调，最终选择成为公司的基石投资者，这是对创梦天地的一种认可。